此前的1月29日，美年健康公告擬報名參與棒杰股份的預重整，并指定全資子公司美年大健康作為重整受讓主體，目標取得棒杰股份的控制權。2月7日，美年大健康獲得母公司5億元主體經營融資。

在光伏跨界大敗退的當下，美年健康選在此時收購負債累累的棒杰股份，乍一看，讓人十分摸不著頭腦，但若細想，水面之下或許另有深意。

體檢龍頭

或許“意”不在光伏

美年健康旗下擁有“美年大健康”“慈銘”“奧亞”“美兆”四大健康體檢品牌。據美年健康2025年半年報，截至2025年6月30日，公司分院總數566家，覆蓋全國30多個省，其中控股體檢分院304家，在覆蓋城市、分院、年體檢人次總量上均穩居行業第一位。

美年健康在公告中特別強調，本次參與棒杰股份預重整，是公司實現醫療生態戰略躍遷的重要舉措，通過構建“服務—硬件—數據”三位一體模式，助力實現“體檢兩小時，服務365天”健康管理新業態。

小編注意到，美年健康要構建的是“服務—硬件—數據”三位一體模式，其中“服務”是其老本行，“數據”方面美年健康正加速向“醫療級AI健康管家”轉型，美年健康的AI產品和“健康小美”系統已落地，2025年三季度AI技術收入達2.5億元，同比增長71.02%。那么，就只剩“硬件”還是空白。

再看棒杰股份，作為一家制造型企業，雖然經營不太好，但仍擁有成熟的生產基地、供應鏈體系與海外渠道，或許它可以為美年健康想要的“硬件”（例如健康穿戴設備、智能終端等）提供制造基礎。最不濟，還可以整合棒杰股份自帶的醫療“基因”，追一波AI大健康的風口。

棒杰股份

攜帶醫療健康的“基因”

提起棒杰股份，我們對它的第一印象是它跨界光伏的失敗，但也正是因為它在光伏領域的折戟，其自身攜帶的醫療“基因”才顯現出來。

2025年6月，上海啟爍以9655.8萬元獲得棒杰股份5.14%的股權與15.23%股權的表決權，上海啟爍老板黃榮耀正式成為其新的實際控制人，而黃榮耀持有多家醫療機構。

天眼查顯示，黃榮耀持有廣東創管51.44%、安吉普明74%、拓榮投資58.46%、廣州無創腦科學研究有限公司5%的出資份額。其中，安吉普明持有河源光明眼科醫院有限公司94.33%的出資份額、西藏愛明眼科醫療控股有限公司51%的出資份額。

而棒杰股份之所以會吸引“醫療投資人”黃榮耀，則是因為它早在2015年就曾于尚信資本共同投資設立尚信棒杰醫療健康產業基金(契約型)，投資于大健康領域，涵蓋醫療服務行業、養老服務行業、健康產品(包含醫藥、診療設備、試劑等)、互聯網+醫療等多重細分行業。

同時期棒杰股份還公告稱，為了進一步實施拓展醫療健康產業業務，出資5000 萬元在上海設立棒杰醫療投資管理有限公司（現更名為上海棒杰私募基金管理有限公司），該公司目前依然成立有多家醫療子公司。

結語

棒杰股份自2022年底跨界光伏后，陸續投資建設了揚州高效電池工廠、江山年產16GW N型高效電池片及16GW硅片切片項目。這部分光伏業務目前已經終止，無論是誰來接手，都是一個難題，尤其是對美年健康而言。

美年健康作為國內體檢龍頭，其近年來的業績表現持續波動。2022年至2024年間，美年健康的營收分別為85.33億元、108.94億元、107.02億元；歸母凈利潤分別為-5.33億元、5.06億元、2.82億元。2025年前三季度，公司營收69.25億元，同比下滑3.01%；歸母凈利潤僅為0.52億元。

同時，美年健康所處的民營體檢賽道盤子也不算大。數據顯示，2024年，公立醫院占國內健康體檢市場的40.8%，民營體檢機構的市場占比僅約21.5%。2025年4月，美年健康為進一步擴大市場份額，擬通過發行股份方式收購19家體檢中心的股權，卻因財務資料過期被深交所中止。2025年上半年，美年健康體檢業務總接待人次955萬，較上年同期減少33萬。

再看棒杰股份的業績。1月31日，棒杰股份發布2025年業績預告，預告顯示公司全年歸屬凈利潤虧損9億~12億。受光伏業績拖累，棒杰股份自2023年以來，已合計虧損了16.6~19.6億。

不止巨額虧損，棒杰股份及其旗下多家子公司還面臨密集的訴訟、仲裁及資產凍結。就在不久前的1月26日，*ST沐邦發布公告稱，公司被梧州市政府責令退回合計5.1億的財政補助款，并支付違約金5100萬元。截至目前，公司及光伏板塊子公司在金融機構累計逾期或提前到期的借款金額合計約9.86億元。

兩家十分缺錢的上市企業，當務之急都是快快的搞錢！

而AI醫療，被認為是未來10年最大的風口。針對于此，行業內預測，醫療科技將迎來大洗牌，整合會成為主旋律。或許這就是美年健康選在此時收購轉向醫療的棒杰股份的原因。

據市場分析，2026年下半年醫療保健行業政策或將密集落地，包括癌癥早篩推廣和AI醫療規模化支持等。趁著這場東風，美年健康可以與棒杰股份一拍即合，拋下光伏，轉而在資本市場講好AI大健康的“故事”，既能解決“近火”，還能喝到“遠水”，豈不是兩全其美？